USDT风波过后，市场将何去何从？

指导

本周一，市场最大的稳定代币USDT兑美元因信任危机大幅下挫，直接引发以USDT计价的代币价格大幅上涨，市场避险需求增加进一步刺激了整个市场的上涨。 此次事件后，稳定币引起了广泛关注。 本周的话题将为大家解读监管在促进稳定币发展中的作用。

概括

主题：监管造就稳定的代币。 货币 随着区块链技术的发展和数字资产规模的不断增长，这个市场的规模和影响力越来越大，主要国家的监管机构也开始关注这个领域。 为响应政策监管要求，全球主流交易所陆续暂停或关闭法币通道。 以USDT为代表的稳定代币通过资产挂钩或算法银行等方式保持了自身价值的相对稳定，成为市场上代币间交易的理想交易媒介。 通过在各大代币交易中引入USDT交易对，代币间交易达到了非常直观的效果，大大增加了市场对USDT的需求。 2017年年中以来，数字代币市场进入牛市，作为代币间交易媒介的稳定币疯狂增长。

行情：USDT动荡引发代币市场大幅波动，随后市场回归平静。 本周数字代币总市值为2019亿美元，较上周增加27亿美元或1.4%。 主要原因是周一USDT爆发信任危机，避险需求推高BTC、ETH等主流代币价格。 趋势套利基金加强了短期波动。 BTC/USDT盘中涨幅超过18%，但美元最高涨幅仅为8%。 该事件对除USDT之外的主流代币基本面没有实际影响。 恐慌结束后，出现了均值回归。 BTC整体仍处于收敛状态，大盘仍需伺机而动。

产量及热度：本周BTC挖矿难度下调，ETH难度上调。 主流代币搜索量略有下降，公众关注度维持在较低水平。

行业：全球区块链行业取得多项突破。 纳斯达克STO来袭，区块链发展将迎来重大突破； 中国区块链测评联盟：团体标准工作正式启动； 美国对中国矿机征收25%关税，海外市场热销的比特大陆矿机或遇问题 区块链安全解决方案取得突破 韩国KB金融集团获得区块链专利； 英国金融行为监管局可能会在年底推出加密货币监管政策，以确保创新不会被扼杀。

风险提示：监管风险、USDT信用风险。

文本

本周一，市场最大的稳定代币USDT兑美元因信任危机大幅下挫，直接引发以USDT计价的代币价格大幅上涨，市场避险需求增加进一步刺激了整个市场的上涨。 此次事件后，稳定币引起了广泛关注。 本周的话题将为大家解读监管在促进稳定币发展中的作用。

1 主题：监管成就稳定通证

货币 随着区块链技术的发展和数字资产规模的不断增长，这个市场的规模和影响力越来越大，主要国家的监管机构也开始关注这个领域。 现阶段，除日本承认BTC为合法支付方式外，其他主要国家均将其定义为商品或资产，并逐步出台监管措施。 2017年9月4日，中央银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会等7部委，中国保监会发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，将ICO定义为非法融资，同时宣布取缔境内数字代币交易所，停止向相关业务提供金融服务。

为响应政策监管要求，全球主流交易所陆续暂停或关闭法币通道。 火币于2017年7月27日上线Huobi Pro网站，提供数字代币之间直接交易的代币交易对，并于9月监管行动后关闭原有CNY法币交易对。

以USDT为代表的稳定代币通过资产挂钩或算法银行等方式保持了自身价值的相对稳定，成为市场上代币间交易的理想交易媒介。 在跨币交易模式下，数字代币的投资者需要一种相对于法币相对稳定的数字资产作为跨币交易的媒介。 BTC 等传统代币波动性大，不适合作为交易媒介。 投资者需要一种数字资产作为通证间交易模式的媒介凭证。 这种数字通证需要与法币保持相对稳定的汇率，并且可以方便地与法币兑换，以满足安全、高效、可预见的币间交易需求。 目前主流稳定币USDT号称全面挂钩美元，价格基本维持在1美元附近。 与其他数字代币相比，价格稳定具有绝对优势。 USDT拥有充足的流通量和用户，充足的流动性为投资者入场和交易提供了便利。 可以说，稳定代币是目前代币间交易模型最适合的媒介代币。

通过在各大代币交易中引入USDT交易对，代币间交易达到了非常直观的效果，大大增加了市场对USDT的需求。 2017年10月26日，火币Pro上线BTC/USDT、ETH/USDT交易对，10月31日上线LTC/USDT、BCC/USDT、ETC/USDT交易对。同月，OKEx也上线USDT交易对。 在这些USDT交易对下，用户可以根据代币的美元价格直观地使用USDT进行数字代币交易，市场对稳定代币的需求大幅增加。 目前，中国交易所在 USDT 交易中所占比例很高。 美国对 USDT 的需求不大。 Bitfinex 和 Genimi 等主要交易所提供 USD 交易对，而不是 USDT 交易对。 只有 Bittrex 提供大量的 USDT 交易对。 排名前300位的USDT交易对按交易所汇总，排名前四的交易所全部设立在中国。

由于数字代币市场的牛市，稳定代币作为代币之间的交易媒介得到了疯狂的增长。 2017年年中以来，数字代币市场进入牛市。 BTC收盘价从1929.8美元上涨至19497.4美元，ETH收盘价从157.4美元上涨至1396.4美元。 代币价格的上涨带来了大量的场外资金，对稳定代币的需求也随之增加，USDT的规模迅速扩大。 回顾USDT的历史数据，规模扩张主要发生在2017年中到2018年初，也就是上一轮数字代币行情的时期。

USDT的峰值换手率与主要代币大行情的时间高度吻合，起到了很好的交易媒介作用。 在以币间交易为主的交易环境下，借助牛市带来的增量资金，以USDT为代表的稳定币迅速被大众所接受，规模扩大到目前的水平，成为市场不容忽视。 的力量。

USDT 危机源于其托管银行 Noble Bank 失去了包括 USDT 发行方 Tether 和加密货币交易所 Bitfinex 在内的众多客户，正在寻找新的买家。 该银行此前曾在 1 月份与 Bitfinex 就债务重组达成原则性协议。

此外英国用什么交易所购买usdt，就在美国时间上周四（10月11日），Bitfinex宣布暂停美元存取款业务。 结合此前贵族银行申请破产的传闻，人们的想象和恐慌情绪开始发酵，最终导致本周一USDT大跌。 市场上说如果USDT下跌，币圈会跌太多，但主力可能会利用这个问题清理市场，进行最后的下跌操作。

别说没有USDT就会接入的无数稳定币，泰达不可能这么轻易让USDT跌下来。 我们更关心这次USDT危机引发的代币圈信用危机。 证圈最重要的东西——钱，带走吧。

但是如果我们换个角度来看，如果大家都把USDT换成主流代币，比如BTC、ETH，这相当于提高了资金的利用率。 如何平衡两者，需要我们注意。

2行情：震荡过后，市场回归平静

2.1 整体市场：USDT信托危机引发市场大幅波动

本周数字代币总市值为2019.5亿美元，较上周增加27亿美元或1.4%。 主要原因是代币市场最大的稳定代币USDT因信任危机的爆发在周一爆发，导致以USDT计价的主流代币价格暴涨。 由于恐慌，他们手中的资金不断将USDT换成BTC、ETH等主流代币，而以美元计价的BTC/USD和ETH/USD价格并没有涨得那么夸张，最高涨幅仅为8%，主要是由于资金进行趋势套利，跟风买入。

本周数字代币日均成交量130.8亿美元，日均换手率为6.30%。 日均成交量较上周增长9.8%，市场活跃度有所提升。

本周交易所BTC余额为686233枚，较上周减少约5.5万枚。 交易所ETH余额730万枚，较上周增加9万枚。 市场上BTC供应量减少明显，价格压力较小。

本周USDT市值为20.5亿美元，较上周减少6.2亿美元。 USDT流通量减少0.86亿枚至21.19亿枚。 本周USDT折价非常明显，目前价格为1USDT=0.984USD。 资金可能逃离场地。 建议投资者关注整体市场及USDT代币本身的偿付能力风险。

2.2 核心代币：BTC 与全球股市明确挂钩

BTC现价为6489美元，周涨幅为3.2%，月涨幅为0.47%。 该位置是前期的横向区域。 BTC月度振幅为11.2%，30天历史波幅为1.69%，价格变动幅度有所收窄。 BTC本周日均交易量为42.14亿美元，较上周增加4亿美元。 本周一，比特币犹如脱缰的野马，最高涨幅接近23%。 分析的原因是短期内，人们希望规避USDT资金出逃的风险，以及数字代币需求急剧上升带来的一系列联动效应。 目前BTC价格逼近6480-6500美元短线阻力位，成交量持续下滑，说明多数投资者处于观望状态，提防风险BTC 价格下跌。

ETH当前价格为205.43美元，周涨幅为2.8%，月跌幅为8.5%，延续之前相对疲软的走势。 ETH月度波幅为27.8%，30天历史波幅为4.6%。 价格波动较大，相对风险较高。 本周ETH日均交易量15.54亿美元，较上周增加4700万美元。 目前ETH价格在205-210美元一线波动。 基本上是弱势行情下的小幅反抽，操作空间比较小。

EOS当前价格为5.37美元，周涨幅为2.26%，月跌幅为6.5%。 比ETH强一点，5美元附近的支撑还是很强的。 EOS月度波幅为20.8%，30天历史波幅为3.90%。 本周EOS日均交易量为4.72亿美元，较上周减少0.85亿美元。 EOS 最近一直在 5.4 美元以上运行。 今天，有涨有跌的趋势。 目前上方压力在5.65美元，成交量一直在萎缩。 日线K反弹看好，可以继续持有。

XRP现价0.459美元，周涨幅9.6%，月涨幅2.0%，反弹强劲。 XRP月度波动率为86.79%，30天历史波动率为7.33%。 XRP已经慢慢走到三角收敛的尽头，最后1-2个交易日就会走出去。 目前多头略强于空头，跌破0.45美元即出局。

2.3 市场观点：USDT动荡过后，市场回归平静

USDT出现恐慌情绪，避险需求带动主流币短线上涨。 本周一，数字代币市场最大的稳定代币USDT兑美元价格大幅下跌，直接引发了USDT计价代币价格的大幅上涨，市场的避险需求进一步刺激了美元的上涨。整个市场。 周一15日下午，USDT价格进一步暴跌，截至13:00，折价幅度扩大至4%。 敏锐的资金已经嗅出了可能存在的风险。 他们在各个交易所卖出USDT，买入BTC、ETH等数字代币或其他Stabilize代币，以规避USDT风险。 一小时内，BTC价格从6400USDT最高涨至7600USDT（注意定价单位为USDT），最高涨幅超过18%，而USDT与美元的比值则一路暴跌，甚至下跌最低至0.86USD，而以美元计价的BTC价格最高仅上涨了8%左右。

对BTC等主流品种影响不大，短期内将出现均值回归行情。 稳定后再考虑买入。 我们认为，在这个意外行情中，投资者将USDT兑换成BTC等数字代币，推高了以USDT计价的BTC价格，而以法币美元计价的BTC则因避险情绪和情绪传染而被动上涨。 为规避数字代币本身的风险，BTC可能会继续转移至法币交易所进行销售和兑换法币。 BTC实际价格的涨幅并没有那么夸张，但由于短期内大量需求的增加，未来肯定会回归到原来的价值。 各大交易所也因投资者和交易机器人大量访问而出现宕机，无法正常划转资金。

动荡过后，市场回归平静。 周一下午 1:30 后，几种主要代币的价格开始下跌。 在经历了周一的惊心动魄行情后，行情又开始震荡如初，市场回归平静，虚惊一场。 至于USDT，其价值最终取决于Tether自身的资产状况和透明度。 据悉，Bitfinex正在与香港交通银行合作。 但短期内，投资者对USDT的信心将受到重创英国用什么交易所购买usdt，近期将出现一定折让。

我们看好BTC的中长期投资价值。 可以尝试在6000支撑位附近做资产配置，跌破支撑位就止损。

3 产量与热度：BTC难度下调，搜索热度降温

本周BTC挖矿难度下调至7.183T； 平均算力从52.2EH/s下降到50.7EH/s； 本周ETH挖矿难度增加，从3196增加到3213，增加0.5%； 平均计算能力与上周持平。 总体而言，矿业数据保持稳定。

本周，根据谷歌趋势，比特币一词的搜索热度为 6，以太坊的搜索热度为 6，与上周相比没有明显变化。 公众对数字代币的关注度仍然很低。

4 行业新闻

4.1 纳斯达克STO来了，区块链发展将有重大突破

美国交易所运营商纳斯达克可能会通过一个新平台进入加密货币市场。 他们正在开发一个安全令牌平台，该平台将帮助公司发行令牌并在区块链上进行交易以作为筹集资金的一种方式，即安全令牌销售（STO）。 与 Crowdsale 不同，STO 可以遵守美国现行的证券法。

为了顺利推出该平台，纳斯达克已经与一些公司进行了沟通，其中包括区块链初创公司 Symbiont。 据悉，该平台将用于发行和交易代币化证券。

4.2 中国区块链测评联盟：团体标准工作正式启动

2018年10月13日，中国区块链测评联盟《区块链与分布式记账信息系统测评规范》标准工作组（以下简称“标准工作组”）正式成立并召开第一次工作会议。 区块链标准的制定是在中国区块链评估联盟的指导下进行的。 成立标准工作组。 工业和信息化部第五电子研究所是标准研究工作的牵头单位。 工信部第五电子研究所高级工程师、信息系统项立鹏，管理工程师，中国计算机联合会区块链专委会委员，中国电子商务协会区块链专委会委员，任职作为这个标准工作组的组长。

4.3 美国对中国矿机加征关税，比特大陆矿机海外市场或遇阻

比特大陆出口美国的矿机可能面​​临高额新关税。 据《南华早报》报道，6 月，美国贸易代表办公室将比特大陆的采矿硬件 Antminer S9 归类为“电气设备”，征收 2.6% 的关税。 此前，这些商品被归类为“数据处理机器”。 这次重新归类将采矿设备添加到中国商品清单中，并对其征收额外 25% 的关税。

关税政策于今年8月生效。 在新关税政策下，中国加密代币挖矿设备制造商目前面临美国高达27.6%的出口关税，远高于之前的零关税。 该关税将影响所有出口到美国的加密代币挖矿设备的中国制造商。 南华早报认为，中国三大矿机公司比特大陆、嘉楠耘智和亿邦的IPO计划都将受到美国新关税政策的影响，而比特大陆可能是受新关税政策影响最大的公司之一。

4.4 区块链安全解决方案取得突破韩国KB金融集团获得区块链专利

据韩国经济新闻 10 月 15 日报道，韩国领先的大型金融控股集团 KB Financial 已获得专用于区块链金融科技应用的区块链解决方案专利。

新安全解决方案核心的私有加密和解密密钥可以分离并存储在指定的区块链系统上，这意味着即使用户的物理设备（如手机）被黑客入侵或被盗，任何非法交易都不会发生。也会被封锁。

4.5 英国金融行为监管局可能在年底出台加密货币监管政策，确保创新不被扼杀

根据英国金融行为监管局（FCA）推出的“2018/2019商业计划”的要求，他们将在今年年底前制定加密货币监管政策。 从事代币衍生品业务的公司必须获得相关许可批准才能开展业务。

很明显，英国监管机构希望加强对不断发展的加密货币行业的监管。 今年9月，英国议会财政委员会推出了数字代币查询服务，旨在确立数字资产在英国可以扮演什么角色，并深入了解数字资产可以给消费者带来哪些机会和风险、企业和政府。

英国议会将审查分布式账本技术对金融机构（包括中央银行）和金融基础设施的潜在影响，还将审查政府、金融行为监管局和英格兰银行对数字货币的监管反应。 事实上，英国议会的最终目标是找到一种平衡监管的方法，既能为消费者和企业提供充分保护，又不会扼杀创新。