美国“九拒”比特币ETF何时获批？

自今年早些时候加拿大允许首只比特币ETF在多伦多证券交易所上市以来，Valkyrie、Stone Ridge Assert Management子公司NYDIG和Fidelity Investments子公司FD Funds Management均提交了比特币ETF申请，但均被SEC拒绝。 为什么美国证券交易委员会一再拒绝比特币 ETF 申请？ 比特币 ETF 何时获批？

文：Paul Song 编辑：Ting Peng

近日，美国证券交易委员会（SEC）再次推迟决定是否批准比特币ETF。 对于加密行业的从业者来说，虽然他们一直在努力推动比特币ETF的审批，但这并不是SEC第一次拒绝比特币ETF的推出。

自始至终，加密货币行业都对 SEC 拒绝批准比特币 ETF 感到失望。 他们认为比特币 ETF 可以使比特币真正成为机构投资者的主流选择。

对于希望从交易中获利的加密货币爱好者和投资者而言，追踪比特币 ETF 可能是最好的机会。

美国证券交易委员会再次推迟批准比特币 ETF

许多加密产品目前在欧洲上市，增加了欧洲已有的 ETF 列表。

今年早些时候，美国的北部邻国加拿大允许首只比特币 ETF 在多伦多证券交易所上市，随后源源不断的竞争基金纷纷效仿。

截至6月27日，美国证券交易委员会（SEC）仍在犹豫是否批准一只比特币ETF在美国上市。

自2013年Cameron和Tyler Winklevoss提出申请以来，美国大量公司开始尝试申请比特币ETF。

2021 年 1 月，Valkyrie 向美国证券交易委员会申请在纽约证券交易所上市比特币 ETF。 2 月下旬，Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG 也申请了比特币 ETF。 2021 年 3 月，Fidelity Investments 的子公司 FD Funds Management 提交了一份名为 Wise Origin Bitcoin Trust 的比特币 ETF 申请，该基金将通过 Fidelity 的比特币指数追踪比特币。

然而，所有这些都被美国证券交易委员会拒绝了。

批准比特币 ETF 在美国上市一再遇到障碍，监管机构对加密货币的波动性和投机表示担忧。

当被问及SEC为何九次拒绝比特币ETF申请时美国比特币提现容易吗，Neo生态负责人John Wang认为，虽然比特币在全球范围内都在被追踪和监管，但比特币仍然是一种相对另类的资产，无法被发现和报告。 不透明是 SEC 拒绝的理由。

John告诉Cointelegraph中文：“拒绝比特币ETF申请的主要原因应该是SEC不确定比特币是否可以被操纵，是否可以被监管。从链上的地址来看，巨鲸还是有亲戚的比特币占比比较高；另外，黑客事件的频繁发生，会让SEC觉得比特币是一种风险比较高的资产。”

事实上，比特币ETF可以为更多的传统投资者提供一种他们习惯的比特币投资方式，并可能给整个数字货币领域带来更多的兴趣。

在主要证券交易所上市的比特币 ETF 或许能够降低进入门槛，让更广泛的投资者参与。 这样做将吸引更多资金进入比特币生态系统，并有助于进一步确保比特币作为标准投资资产的地位。

美国何时会批准比特币 ETF？

目前尚不清楚比特币 ETF 何时上市。 SEC 本应在 4 月 29 日之前对 VanEck 的申请做出决定，但监管机构将其最后期限又延长了 45 天。

在 SEC 延长 VanEck 的比特币 ETF 后，最早可以在 6 月 13 日获得批准。然而，上周三，SEC 表示正在就是否批准 VanEck 的比特币 ETF 征求更多意见。

在 SEC 延期之后，SEC 助理秘书 J. Matthew DeLesDernier 表示：

SEC 认为，指定更长的时间对拟议的规则变更采取行动是合适的，以便有足够的时间考虑拟议的规则变更和收到的意见。

随着数字资产市场的发展，比特币已成为全球公认的“数字黄金”。 比特币行业的竞争越来越激烈，美国以外的市场，比如加拿大，也是如此，所以美国批准比特币ETF上市只是时间问题。 7点钟资本九景认为，美国批准比特币ETF的具体时间可能是今年或明年，加密数字资产市场的整体发展和SEC的监管政策仍取决于此。

他还指出：

美国证券交易委员会（SEC）最终会发行比特币ETF，这是必然趋势。 众所周知，随着美国最大的加密货币交易所Coinbase的上市，以及监管层面逐渐倾向于对加密货币进行监管，越来越多的业内人士认为，美国SEC可以同意推出比特币ETF . 此外，据悉，摩根士丹利、富达、天桥、VanEck、Bitwise、景顺等金融巨头均在申请美国比特币ETF。 这些可以说是美国比特币ETF推出的加速器。

一旦美国批准推出比特币ETF，将为市场提供更友好、更安全的创新金融产品，也将降低散户和中小净值投资者进入加密市场的门槛，这将最终推动数字货币行业的加速发展。

灰度基金与比特币 ETF

虽然美国目前没有比特币 ETF，但有一些公开交易的基金将资金投资于比特币。

当然，大多数美国投资者更愿意投资在国内上市的信托基金。 购买国内基金通常比国际上市的替代品更容易（如果有的话，购买起来可能很麻烦）。

这就是为什么美国投资者倾向于选择未上市的美国替代品来购买比特币 ETF 之类的东西。

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 是这些基金中最大的，在场外交易并在 OTCQX 上报价。 GBTC 是一种封闭式基金，将比特币保存在“冷藏”或离线状态，收取 2% 的费用，以换取投资者免于创建数字钱包、密钥和加密货币存储的麻烦。

GBTC 无论如何都不是 ETF，但它可以像在美国上市的 ETF 一样通过美国经纪账户买卖。 对于很多投资者来说，GBTC 有一个特点——它经常以资产净值的溢价和折价进行交易。

作为封闭式基金，GBTC 只有固定数量的份额（不像 ETF，它可以随时创建新份额）。 信托通常以标的证券的资产净值溢价交易。 GBTC 尤其如此，它过去的交易价格是比特币的两倍。

有趣的是，GBTC 最近一直在折价交易。 对于GBTC的负溢价以及市场人气的骤降，Waves中国负责人Steve对Cointelegraph中文表示：

近期加密货币市场热度大幅下滑主要受两方面影响。 一方面，各国监管机构对加密货币市场的合规性提出越来越严格的要求和管控，对加密货币交易造成不同程度的负面影响。 这降低了参与者的积极性。 二是获利效应不再那么明显，因为比特币的收益率在经过几轮暴涨后开始下降。

然而，对于一些美国投资者来说，GBTC 比许多可用的国际比特币 ETF 更可取，后者更难获得。 美国主要经纪商通常需要特殊账户来交易国际证券，这一类别包括在加拿大、欧洲和其他地方上市的比特币 ETF。

但对于拥有这些账户的投资者来说，购买国际比特币 ETF 是一种选择，可以提供比不可预测的 GBTC 及其同类产品更好的体验。

的确，与GBTC等信托产品相比，比特币ETF的话语权更高。 Avalanche 亚太区负责人 Wilson 在接受 Cointelegraph 中文采访时表示，两者在结构上存在差异。 ETF是Fund（基金）美国比特币提现容易吗，而Grayscale是Trust（信托）。 他还补充道：

在 SEC 延期之后，SEC 助理秘书 J. Matthew DeLesDernier 表示：

ETF可以随时交易，而且存放在灰度信托的资金有锁仓期，锁仓期会带来价格差异，所以ETF会更加灵活。 ETF满足各类交易用户的交易需求； 而灰度信托可以满足更多长期机构投资者的需求。

什么是比特币 ETF？ 怎么运行的？

ETF 是一种追踪特定资产或资产组表现的投资工具。 ETF 允许投资者在不实际拥有资产的情况下分散投资。 对于只想关注收益和损失的个人，ETF 提供了一种比买卖个人资产更简单的选择。

由于许多传统 ETF 的目标是更大一篮子具有共同特征的股票——例如，关注可持续性，或代表视频游戏行业和相关业务的股票——它们使投资者可以轻松地分散他们持有的股票。

比特币ETF是一种追踪全球最流行数字货币价格的ETF。 这使得投资者无需经过复杂的比特币交易流程即可购买 ETF。

但是，比特币等加密货币 ETF 具有某些优势：

1.方便

投资比特币 ETF 可提供对比特币价格的杠杆作用，而无需了解比特币的运作方式、在加密货币交易所注册或承担直接拥有比特币的风险。 例如，比特币保存在钱包中，如果投资者丢失了钱包密码，那么他们的比特币就永远丢失了。 比特币 ETF 简化了投资比特币的过程。

2.多元化

ETF 可以持有不止一种资产。 例如，比特币 ETF 可以包含比特币、苹果股票、Facebook 股票等——为投资者提供降低风险和分散投资组合的机会。 同样，通过在受监管的市场交易所进行交易，比特币 ETF 将为投资者提供多样化其现有股票投资组合的机会。

3.税收效率

鉴于比特币不受监管和去中心化，世界上大多数养老基金都不会接触加密货币。 但加密 ETF 并非如此。

这是因为它们受到 SEC 和金融业监管局 (FINRA) 的监管，这为金融机构在投资这些 ETF 时提供了信誉和安全感。 加密货币 ETF 的风险也较低，并提供更好的长期回报，使其成为规避风险的投资者的理想选择。

另一方面，在传统交易所交易的比特币 ETF 可能受到美国证券交易委员会的监管，并有资格享受税收优惠。

全球首只受监管的比特币ETF——加拿大Purpose ETF，在比特币跌破3万美元后并没有大幅减持或需求，反而增持了比特币。

据 Cointelegraph 此前报道，自 5 月 15 日以来，Purpose ETF 日均增持 86.15 BTC，截至 6 月 24 日，累计增持 3,446 BTC。 Purpose 现在总共持有 21,114 个比特币，价值约 7.2 亿美元。